O tabuleiro de Hollywood virou arena financeira. A Warner Bros. Discovery confirmou nesta terça-feira que está analisando uma proposta revisada da Paramount Global, controladora da CBS, enquanto a disputa com a Netflix ganha contornos decisivos.
A nova investida da Paramount seria superior à proposta anterior de US$30 por ação, que avaliava a Warner em US$108,4 bilhões incluindo dívidas. Já o acordo atualmente assinado com a Netflix prevê US$27,75 por ação, totalizando US$82,7 bilhões pelos ativos de estúdio e streaming.
Apesar da nova oferta, a Warner reafirmou em comunicado que o acordo com a Netflix “permanece em vigor” e segue recomendado pelo conselho.
Mercado reage com cautela
No pregão inicial:
- Ações da Netflix caíram quase 1%
- Warner subiu cerca de 0,8%
- Paramount ficou praticamente estável
Analistas da MoffettNathanson apontam que uma oferta na casa de US$34 por ação poderia encerrar a disputa e reduzir questionamentos sobre o valor da Discovery Global.
Segundo estimativas internas da Warner, a Discovery Global poderia valer entre US$1,33 e US$6,86 por ação.
Pelo acordo firmado em dezembro, caso a Warner considere a proposta da Paramount superior, a Netflix terá quatro dias para apresentar uma contraproposta.
Batalha de alto risco
Não se trata apenas de números. Trata-se de poder em Hollywood.
Quem vencer essa disputa leva um dos catálogos mais valiosos da indústria, incluindo franquias como:
- Game of Thrones
- Harry Potter
- DC Comics
A Netflix argumenta que seu acordo gera mais valor aos investidores, especialmente pela cisão dos ativos de TV a cabo antes da aquisição. A empresa tem caixa robusto e poderia elevar sua oferta.
Já a Paramount defende a compra integral da Warner, incluindo TV linear, embora internamente considere que esses ativos tenham valor limitado.
Política, ativismo e multa bilionária
A Paramount, liderada pelo CEO David Ellison, acredita ter caminho regulatório mais simples nos Estados Unidos, citando relações próximas com o governo Donald Trump.
Para tornar a proposta mais atraente, a empresa ofereceu:
- Cobrir a multa de US$2,8 bilhões que a Warner teria de pagar à Netflix caso desista do acordo
- Pagar cerca de US$650 milhões por trimestre caso a transação não seja concluída após este ano
A pressão também vem dos investidores. A Ancora Holdings, que acumulou cerca de US$200 milhões em participação na Warner, criticou o conselho por aceitar o acordo com a Netflix e ameaçou votar contra a operação caso as negociações com a Paramount não avancem.
Os acionistas devem votar o acordo com a Netflix no dia 20 de março.
O que está em jogo
Se a Netflix vencer, consolida ainda mais seu domínio no streaming global e incorpora uma biblioteca lendária.
Se a Paramount prevalecer, cria um novo gigante verticalizado, reforçando TV, cinema e streaming sob o mesmo teto.
Hollywood está no meio de um cabo de guerra bilionário. De um lado, o império do streaming. Do outro, a velha guarda tentando redesenhar o mapa do entretenimento.
